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研究生: 葉昭齡
Yeh, Chao-Lin
論文名稱: 離岸風電專案融資可行性之探究
Exploring the Feasibility of Project Finance of Offshore Wind Farm
指導教授: 陳慧玲
Chen, Huei-Ling
學位類別: 碩士
Master
系所名稱: 高階經理人企業管理碩士在職專班(EMBA)
Executive Master of Business Administration
論文出版年: 2020
畢業學年度: 108
語文別: 中文
論文頁數: 68
中文關鍵詞: 離岸風電專案融資財務模擬風險評估
英文關鍵詞: Offshore wind power, Project financing, Financial simulation, Risk assessment
DOI URL: http://doi.org/10.6345/NTNU202000673
論文種類: 學術論文
相關次數: 點閱:275下載:97
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  • 台灣海峽擁有16處國際評比全球優良離岸風場條件,故政府設置2025年實現再生能源發電佔比達20%目標,逐步開發離岸風場,採取「先示範、次潛力、後區塊」三個階段。離岸風場建置需要巨額資金,然國內金融業缺乏離岸風電專案融資授信人才,較難評估其風險與報酬,目前僅部份民營銀行承做離岸風電專案融資,而官股銀行則僅承作循環信用額度貸款。
    本研究目的係檢視離岸風電專案融資計畫可行性;本研究以一個模擬離岸風電為個案,進行財務分析,預估興建期現金流出及營運期間現金流入與流出,並根據財務預估,以六項評估指標(淨現值、內部報酬率、折現後回收年限、自償率、分年償債比率、利息保障倍數)評估專案融資可行性。本研究亦在基本假設條件不變之下,考慮採階梯費率制度及營運期延長至25年兩種情況,對其專案融資之影響。此外,本研究深入剖析銀行進行離岸風電專案融資可能面對的各項風險,以期提供金融機構人員參考。

    According to the 4C Offshore statistics, 16 of the 20 globally-rated best place for wind farms are located in the Taiwan Strait. Therefore, the Taiwanese government has set a target of achieving 20% renewable energy production by 2025, gradually constructing Taiwanese offshore wind farms by implementing three phases of development.The construction will require huge amounts of capital. However, the domestic financial industry find it difficult to evaluate the risk and return of an offshore wind farm due to lack of related professionals who specialize in project financing. Currently, some private commercial banks in Taiwan are willing to undertake project finance of offshore wind projects, while government owned banks are only prepared to provide revolving line of credit loans.
    The purpose of this research is to assess the feasibility of the project finance of an offshore wind farm. This research constructs a financial modal based on a simulated offshore wind farm to forecast the cash outflows and inflows during the construction and operation period respectively, and assess the project feasibility by 6 evaluation index (Net present value, Internal rate of return, Discounted payback period, Self-liquidating Ratio, Times interest earned, Debt service coverage ratio). This research also conducts sensitivity analysis on adopting the revised ladder tariff and extending the useful life of the wind farm to 25 years, with basic assumption remaining unchanged, to analyze their impacts on project finance. In addition, this research also scrutinize any risks that banks may face when undertaking the project finance for an offshore wind farm, with a view to providing references for financial institutions.

    第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究貢獻 3 第三節 論文架構 4 第二章 專案融資 5 第一節 專案融資定義與種類 5 第二節 專案融資原則性規範 6 第三節 離岸風電專案融資計畫利害關係人 8 第四節 離岸風電專案融資計畫 11 第三章 離岸風電 13 第一節 全球離岸風電現況和前景 13 第二節 臺灣離岸風電現況與前景 14 第四章 專案計畫財務評估 17 第一節 財務可行性之分析方法 17 第二節 個案風場之介紹及財務模擬假設 18 第三節 沃旭風場收入及成本結構 35 第四節 沃旭風場現金流量分析及財務綜合分析 40 第五章 離岸風電專案融資風險評估 51 第一節 離岸風電專案融資風險評估架構及流程 52 第六章 結論與建議 63 第一節 結論 63 第二節 建議 65 參考文獻 67

    一、中文部分
    王家緯,2018。離岸風電專案融資風險分散機制之概述。亞洲金融季報,秋季號,頁55-63。
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    林伯峰,2018。離岸風電之風險評估對策與管理。技師期刊,第83期,頁24-37。
    林曉琪,2019。台灣離岸風電開發於專案融資的可行性。取自www.tier.org.tw/comment/pec
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    房辰陽、簡連貴、許顥騰、鍾承憲與周顯光,2018。離岸風電維運安全規範與管理監督機制 研析。技師期刊,第83期,頁38-47。
    高瑞鍾、蔡立宏、黃茂信與鍾少慈,2019。台灣離岸風電建置與航安技術發展之可行性評估。港灣季刊,第112期,頁33-51。
    張鼎煥,2019。建構離岸風電產業對金融環境之風險與效益。台灣經濟研究月刊,第42卷第6期,頁113-119。
    黃湘凌,2019。離岸風電開發之風險控管與保險規劃方法概述。台灣經濟研究月刊,第42卷第4期,頁120-128。
    鄒逸錚,2019。推動台灣成為亞洲離岸風電產業樞紐之策略與挑戰。台灣經濟研究月刊,第42卷第6期,頁104-112。
    趙怡安,1999。專案融資的定義及特性。取自www.cem.ncu.edu.tw/johnli/92/BOT/92BOT期末報告/林坤南。
    劉禹伸與簡筠,2018。BOT專案融資分析,各國離岸風電的融資方式。取自http://km.twenergy
    org.tw/Data/db_more?id=2532。
    簡連貴、林伯峯、廖銘洋、王迦曄、吳憶珊、沈育霖與曹常成,2018。離岸風電施工關鍵技術與作業安全準則之探討。技師期刊,第83期,頁55-64。
    蘇義淵,2019。亞鄰國家發展離岸風電之政策制度探討。台灣經濟研究月刊,第42卷第6期,頁94-103。

    二、英文部分
    Karlort, K. 2016. Chaiiengs in mobilsing financial resources for renewable energy: The cases of biomass gasification on and offshore wind power. Environmental Innovation and Societal Transitions 19: 96-110.
    Levitt, A. C., W. Kempton, A. P. Smith, W. Musial, and J. Firestore. 2011. Pricing offshore wind power. Energy Policy 39(16): 6408-6421.
    Ozkan, D.and M.R. Duffey,2011. A frame work for financial analysis of offshore wind energy. Wind Engineering 35(3): 267-288.
    Weaver, T. 2012. Financial apprais of operational offshore wind energy projects. Renewable and Sustainable Enrgy Reviews 16(7): 5110-5120.

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