併購是企業想要快速成長、獲得商業競爭優勢的一種主要手段；而員工的去留，經常是併購交易案件中最棘手也是最重要的環節。企業想要留才，必須能留住員工對組織的向心力與認同感，進而獲致併購整合想要達到的協同綜效。基於此，本研究旨在探討併購的協同效應對被併購員工留任因素的影響。研究過程主要採用個案研究的深度訪談法，以個案A公司的留任主管為研究對象，透過不同部門分層取樣方式，選取四位主管，利用文獻探討歸納發展出的半結構式題綱，進行個別的深度訪談、蒐集資料。依據資料分析結果，本研究獲得的主要結論，包括；員工對併購公司處理併購公告持負面觀感；被併購員工留任決定，取決於策略性人力資源整合的勞動條件；策略性人力資源整合對被併購員工的培訓規畫缺乏明確性；建議員工併購後宜積極溝通與規劃措施。最後，本研究也根據研究發現，提出相關建議，以供未來有意進行併購企業的人力資源整合決策參考。

Mergers and acquisitions are a major strategy for companies to achieve rapid growth and gain a competitive advantage. Retaining employees is crucial in M&A transactions. Therefore, this study aims to explore the impact of the synergistic effects of mergers on factors influencing the retention of acquired employees. The research process primarily employs a semi-structure interview method through a case study. The retention four supervisors of Company A are selected as the research subject. Based on the analysis of the data, the study obtains several key findings, including: employees have a negative perception of how the acquiring company handles merger announcements; the decision of acquired employees to stay is dependent on the labor conditions of strategic human resource integration; there is a lack of clarity in the training planning for acquired employees in strategic human resource integration. It is recommended that employees actively communicate and plan measures after Mergers and acquisitions. Finally, based on the research findings, this study provides relevant recommendations for future reference in the decision-making process of human resource integration for companies intending to engage in Mergers and acquisitions.

一、中文部分
于俊傑、余鑑、許立群、陳秀斐、廖珮妏（2011）。以組織購併過程觀點來探討關鍵人才留任因素-以台灣金控集團個案為例。中華管理評論，14（1）1-18。
王仕圖、吳慧敏（2003）。深度訪談與案例演練。於齊力、林本炫編質性研究方法與資料分析（頁95-125）。南華大學教育社會學研究所。
王志誠、李書孝、彭惠筠、黃文昭、李宗哲、許苑（2020）。企業併購法實戰守則（第二版）。新學林。
王曉瑩（2012）。人力精簡方法對組織承諾之影響-以員工工作不安全感為調節變項〔未出版之碩士論文〕。國立中央大學人力資源管理研究所。
台灣米高蒲志國際股份有限公司（2020）。員工缺乏工作動力？可能是這七個原因。https://rb.gy/ttkzzu
安侯建業聯合會計師事務所（2021）。2021科技醫療投資調查報告（中文版）https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/tw/pdf/2021/11/tw-healthcare-technology-survey.pdf
安侯建業聯合會計師事務所（2022）。2022KPMG全球醫療照護和生技投資前景調查報告。https://rb.gy/tvidug
吳碧娥（2022，3月23日）。疫情點燃全球併購交易熱 2022年醫療照護和生技產業前景看好。北美智權報，305。https://rb.gy/eks5re
李昭儀（2011）。銀行從業人員個人-組織契合度對留任意願之影響-以工作活力為中介變項〔未出版之碩士論文〕。南臺科技大學會計資訊研究所。
周頌宜（2022，5月3日）。企業合併、收購、分割、入股，差在哪？搞懂併購 6 類型優缺點。經理人。https://www.managertoday.com.tw/articles/view/65047
林本炫（2007）。不同質性研究方法的資料分析比較。周平、楊弘任主編，質性研究方法的眾聲喧嘩（頁127-150）。高雄復文。
林尚平、紀春華（2000）。企業購併運作與企業文化及人力資源管理之關聯性研究。臺大管理論叢，11（1），263-301。
林淑馨（2010）。質性研究：理論與實務。巨流。
林閔慧（2017）。企業併購的人力資源規劃策略-以T銀行為例〔未出版之碩士論文〕。淡江大學國際行銷碩士在職專班。
苗德荃、駱巧軒（2016）。2016生技醫療產業趨勢邁向整合轉型布局世界。勤業眾信通訊，2016（4），17-19。https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/tw/Documents/about-deloitte/tw-201604-newsletter.pdf
苗德荃、駱巧軒（2016）。提升新藥開發價值的成功祕訣數位貨幣之發展趨勢及風險。勤業眾信通訊，2016（7），24-26。https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/tw/Documents/about-deloitte/tw-201607-newsletter.pdf
范朝倩（2010，5月18日）。併購中的人力資源整合 抓住員工心理是關鍵。TechTarget。https://searchcio.techtarget.com.cn/8-18811/
張仁家（2017）。企業訓練與發展（第四版）。全華。
張珮芸（2009）。人力精簡方法對留任員工的工作不安全感及組織承諾的影響〔未出版之碩士論文〕。國立中山大學人力資源管理研究所。
陳李綢（2000）。個案研究（再版）。心理。
陳則銘（2003）。企業併購之相關智慧財產管理策略與法律規劃研究-以併購美國高科技公司時之專利查核評估探微 〔未出版之碩士論文〕。 國立政治大學智慧財產研究所。
陳品蓉（2018）。企業併購案例分析：以Tesla併購Solarcity為例〔未出版之碩士論文〕。 國立政治大學企業管理研究所。http://doi.org/10.6814/THE.NCCU.MBA.033.2018.F08
陳奕棋（2013）。影響員工留任意願之因素探討：以某國際觀光飯店為例〔未出版之碩士論文〕。國立中央大學人力資源管理研究所。
陳威霖、郭晉源（2020）。企業併購下勞動權益保障之研究。勞動部勞動及職業安全衛生研究所。https://criteria.ilosh.gov.tw/iLosh/wSite/ct?xItem=35633&ctNode=322&mp=3
陳建銘（2022，1月5日）。公司被併購怎麼辦？員工權益如何保障？商務律師告訴你。Cheers快樂工作人。https://www.cheers.com.tw/article/article.action?id=5100431&page=3
陳盈月（2021）。員工C.E.O.2021年員工工作價值認知調查研究發現。（PowerPoint slides）。104人力銀行。 https://rb.gy/bqfifi
陳麗哲（2018）。併購情境中上向信任的前因及對人力資源整合的影響研究 〔未出版之博士論文〕。浙江大學。
彭鴻欽（2020）。臺灣生技醫藥產業併購之關鍵成功因素〔未出版之碩士論文〕。國立臺灣大學公共衛生學院健康政策與管理研究所。https://doi: 10.6342/NTU202002606
曾更瑩（2016）。修正後企業併購法與三角合併。月旦裁判時報，52，61-72。
經濟部商業司（2021）。企業併購案件統計表（110年）。https://gcis.nat.gov.tw/mainNew/subclassNAction.do?method=getFile&pk=1109
資誠聯合會計師事務所（2021）。2021台灣生醫併購白皮書。https://www.pwc.tw/zh/publications/topic-invest/assets/2021-bio-mna.pdf
樓永堅（2019，12月11日）。併購之難。今周刊，1199。https://www.businesstoday.com.tw/article/category/80408/post/201912110045/
潘淑滿（2003）。質性研究：理論與應用。心理。
蔡宗廷、張育菱（2015）。金融人才性格測驗對工作滿意、工作績效與留任意願之效標關聯驗證─以P銀行為例。兩岸金融季刊，3（3），1-46。
鄧淑珠（2019）。高等會計學上冊（第六版）。東華。
颜士梅（2011）。併購中員工離職原因的理論解讀：一個文獻綜述。浙江大學，41（3），180-189。
盧焜鑫（2022，6月28日）。人口負成長對我國勞動力影響議題之研析。立法院會議資訊第十屆第五會期。https://www.ly.gov.tw/Pages/Detail.aspx?nodeid=5249&pid=219869

二、外文部分
Akgunduz, Y., & Eryilmaz, G. (2018). Does turnover intention mediate the effects of job insecurity and co-worker support on social loafing? International Journal of Hospitality Management, 68, 41-49. https://doi.org/10.1016/j.ijhm.2017.09.010
Avcı, N., & Küçükusta, D., 2009. The analysis of the relationship among organizational learning, organizational commitment and tends to leave in hotels. Anatolia: Journal of Tourism Research 20 (1), 33-44
Chadwick, C. (2010). Theoretic insights on the nature of performance synergies in human resource systems: Toward greater precision. Human Resource Management Review, 20(2), 85-101.
Costello, T. W., Kubis, J. F., & Shaffer, C. L. (1963). An analysis of attitudes toward a planned merger. Administrative Science Quarterly, 8(2), 235-249.
Degbey, W. Y., Rodgers, P., Kromah, M. D., & Weber, Y. (2021). The impact of psychological ownership on employee retention in mergers and acquisitions. Human Resource Management Review, 31(3), 100745. https://doi.org/10.1016/j.hrmr.2020. 100745
Delery, J. E., & Doty, D. H. (1996). Modes of theorizing in strategic human resource management: Tests of universalistic, contingency, and configurational performance predictions. Academy of Management Journal, 39(4), 802-835.
Greenhalgh, L., & Rosenblatt, Z. (1984). Job insecurity: Toward conceptual clarity. The Academy of Management Review, 9(3), 438-448. https://doi.org/10.2307/258284
Hackman, J. R., & Oldham, G. R. (1975). Development of the job diagnostic survey. Journal of Applied Psychology, 60(2), 159-170. https://doi.org/10.1037/h0076546
Hambrick, D. C., & Cannella Jr, A. A. (1993). Relative standing: A framework for understanding departures of acquired executives. Academy of Management Journal, 36(4), 733-762.
Ivancevich, J. M., Schweiger, D. M., & Power, F. R. (1987). Strategies for managing human resources during mergers and acquisitions. Human Resource Planning, 10(1).19-35
Khetan, R. (2020). Biopharma licensing and M&A trends in the 21st-century landscape. Journal of Commercial Biotechnology, 25(3), 37-51. https://doi.org/10.5912/jcb943
Krug, J. A., & Harvey Hegarty, W. (2001). Predicting who stays and leaves after an acquisition: A study of top managers in multinational firms. Strategic Management Journal, 22(2), 185-196.
Larsson, R., & Finkelstein, S. (1999). Integrating strategic, organizational, and human resource perspectives on mergers and acquisitions: A case survey of synergy realization. Organization Science, 10(1), 1-26.
Lupina-Wegener, A. (2013). Human resource integration in subsidiary mergers and acquisitions: Evidence from Poland. Journal of Organizational Change Management, 26(2), 286-304.
Marks, M. L., & Cutcliffe, J. G. (1988). Making mergers work. Training & Development Journal, 42(4), 30-37.
Marks, M. L., & Mirvis, P. H. (2001). Making mergers and acquisitions work: Strategic and psychological preparation. Academy of Management Perspectives, 15(2), 80-92.
Marks, M. L., & Mirvis, P. H. (2011). A framework for the human resources role in managing culture in mergers and acquisitions. Human Resource Management, 50(6), 859-877.
Meyer, M., Milgrom, P., & Roberts, J. (1992). Organizational prospects, influence costs, and ownership changes. Journal of Economics & Management Strategy, 1(1), 9-35.
Pablo, A. L. (1994). Determinants of acquisition integration level: A decision-making perspective. Academy of Management Journal, 37(4), 803-836.
Pursche, W. R. (1996). Pharmaceuticals--the consolidation isn't over. McKinsey Quarterly, 2(2), 110-119.
Rahman, A., & Syahrizal, S. (2019). Effect of compensation and career development on turnover intention: Job satisfaction as a mediation variable. 2nd Padang International Conference on Education, Economics, Business and Accounting, 64, 471- 477.
Schweiger, D. M., & DeNisi, A. S. (1991). Communication with employees following a merger: A longitudinal field experiment. The Academy of Management Journal, 34(1), 110-135. https://doi.org/10.2307/256304
Sharma, V., & Mareja, N. (2016). A study on role of human resource post- acquisition: A case study of sun pharmaceuticals and Ranbaxy laboratories. CLEAR International Journal of Research in Commerce & Management, 7(9), 62-64.
Sun, W., Li, P., & Li, C. (2018). Research on human resource integration in transnational mergers and acquisitions for Chinese enterprises. 2018 International Conference on Advances in Social Sciences and Sustainable Development, 206, 511-516.
Tetenbaum, T. J. (1999). Seven key practices that improve the chance for expected integration and synergies. Organizational Dynamics, 28(2), 22-36. https://doi.org/10.1016/S0090-2616(00)80014-5
Tett, R. P., & Meyer, J. P. (1993). Job satisfaction, organizational commitment, turnover intention, and turnover: Path analyses based on meta‐analytic findings. Personnel Psychology, 46(2), 259-293.
Vanhaverbeke, W., Duysters, G., & Noorderhaven, N. (2002). External technology sourcing through alliances or acquisitions: An analysis of the application-specific integrated circuits industry. Organization Science, 13(6), 714-733. http://www.jstor.org/stable/3086090
Wang, D., Hain, D. S., Larimo, J., & Dao, L. T. (2020). Cultural differences and synergy realization in cross-border acquisitions: The moderating effect of acquisition process. International Business Review, 29(3), 101675.