本研究以樂陞科技為案例分析研究對象，希望透過企業公開資訊及財務報表各項數字，從中找到關鑑的數字及隱藏其中的風險。具體而言，本研究蒐集樂陞科技2014/3/31至2016/5/31發佈重大併購時之各項資訊，來探討發動併購之可能原因，並運用羅吉斯迴歸模型及普通最小平方迴歸模型，發現: (1)企業本業的營運及獲利情況、(2)資產(尤其無形資產)之品質及效率、(3)財務報表附註資訊及其涵意、(4) 簽證會計師之更換、(5)宣布購併前後，董監事質押比率、董監事持股比率、大股東持股比率之變化，均能幫助一般投資人判斷企業是否利用「併購」之名行「炒股」之實。

This study uses XPEC as the case to examine whether investors can find the “true” motivation of corporate acquisition by using public information. In particular, this study collects the financial as well as corporate pubic information of XPEC surrending each acquisition over the period from 3/31/2014 to 5/31/2016. Then this study examines the determinants of XPEC’s acquisitions using logisitic regression models and ordinary least squares regression models. It is found that- (1) the acquiror’s business operation and profitability (2) the acquiror’s efficiency of asset usage (especially the content of intangible asset) (3) the notes to the financial statements (4) the change of accountants (5) the change of pledge ratios of directors、the change of stock holding ratios for both directors as well as large shareholders pre-and post-acquisitions- are all important factors for investors to predict whether corporate will use acquisitions as a means to speculate in company stocks.

1、 林坤霖、李梓瑜、林姿汝、吳欣純、蔡立婕(2007)，台灣企業掏空之探討—以博達為例( 正修科技大學企業管理系)。
2、 資誠-PWC企業併購策略與最佳實務 (第三版) 解析關鍵思維 掌握成長契機，總編審:游明德，財團法人資誠教育基金會出版，P24至26頁。
3、收購公司注意事項，收購的法律風險及收購包括哪些類型。 https://read01.com/n6OP0y.html
4、 財務比率五十八項計算公式 - 財團法人金融聯合徵信中心「財務比率四十五項計算公式及說明」。https://www.jcic.org.tw/upload/cont_att/3f35ca14-c032-4098-b93c-c54f826aaead.docxIFRSs/
5、樂陞科技官網。 http://www.xpec.com.tw/
6、樂陞案偵結 許金龍起訴求刑30年。 https://udn.com/news/story/2/2248999
7、 臺灣臺北地方法院檢察署新聞稿，日期:106年1月24日，偵辦樂陞公司許姓負責人等人涉嫌違反證券交易法等案件起訴書摘要。http://www.tpc.moj.gov.tw/
8、公開資訊觀測站。 http://mops.twse.com.tw/mops/web/index
9、 鉅亨網。http://www.cnyes.com/
10、更換會計師：審計準則公報第17號「繼任會計師與前任會計師間之連繫」。http://trinityteam.blogspot.tw/2015/06/17.htm