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研究生: 王凱立
Wang, Kai-Li
論文名稱: 研發設備商報價單對於客戶企業股價之資訊內涵
Information Content of R&D Equipment Vendor's Quotations for Customers' Stock Prices
指導教授: 蔡蒔銓
Tsai, Shih-Chuan
口試委員: 許和鈞 陳達新
口試日期: 2021/05/27
學位類別: 碩士
Master
系所名稱: 高階經理人企業管理碩士在職專班(EMBA)
Executive Master of Business Administration
論文出版年: 2021
畢業學年度: 109
語文別: 中文
論文頁數: 22
中文關鍵詞: 研發支出累積異常報酬
英文關鍵詞: Research & Development Expenditure, Cumulative Abnormal Return
研究方法: 事件研究法
DOI URL: http://doi.org/10.6345/NTNU202100582
論文種類: 學術論文
相關次數: 點閱:70下載:0
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  • 本研究主要探討特定研發費用與累積異常報酬之間的關係。相較於已反映在財務報表或已在新聞公開宣告,本篇的研發費用採用的資料來源為某研發設備商的報價單,報價單係詢價階段成立,領先市場公開資訊,且為公司內部私有資訊,故此項研發費用有其獨特的資訊內涵。從實證結果顯示,當該公司此項特定研發費用支出越多,將導致顯著正向累積異常報酬。然而此報價單並非市場公開資訊,一般投資人無法取得,因此建議主管機關可在制定有關非法內線交易的法規時,可針對與研發支出與其導致的累積異常報酬納入考量,使相關法令更完善,保障一般投資人權益。

    The primarily objective of this study is to explore the relationship between specific R&D expenses and cumulative abnormal returns. In contrast to the information that has been released in financial statements or public news reports, the data source adopted for the R&D expenses in this paper is the price quote made by a R&D equipment manufacturer. The price quote is established during the inquiry phase, which is ahead of the public market information and is considered the company's internal private information. So, this R&D expense has its own unique information connotation. The empirical results indicate that when the company spends more on this specific R&D expense, it would lead to significant positive cumulative abnormal returns. However, this price quote is not public market information and cannot be obtained by ordinary investors. So, the competent authority is recommended to consider R&D expenditures and the resultant cumulative abnormal rewards when formulating regulations on illegal insider trading in order to make the provisions more comprehensive in protecting the rights and interests of general investors.

    謝辭II 中文摘要III ABSTRACT IV 表次VII 圖次VIII 第一章 緒論1 第一節 研究背景與動機1 第二節 研究目的2 第三節 研究架構3 第四節 研究流程4 第二章 文獻回顧及探討5 第一節 研發費用支出與未來股價關係之文獻探討5 第二節 研發支出與公司未來營運績效之文獻探討6 第三章 研究方法與模型設定8 第一節 研究資料與樣本篩選8 第二節 研究假說10 第三節 事件研究法11 第四節 變數說明14 第五節 模型設定16 第四章 實證結果17 第一節 敘述統計17 第二節 回歸結果分析18 第五章 結論20 參考文獻21

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