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研究生: 王淳璿
Wang, Chun-Syuan
論文名稱: 以五大人格特質探討投資人適合投資的金融商品
Determinants of investment behavior:the roles of personality traits and risk attitude
指導教授: 沈永正
Shen, Yung-Cheng
學位類別: 碩士
Master
系所名稱: 管理研究所
Graduate Institute of Management
論文出版年: 2017
畢業學年度: 105
語文別: 中文
論文頁數: 57
中文關鍵詞: 五大人格特質時間壓力理論風險承受度金融商品屬性
英文關鍵詞: Big five personality, Time pressure, Risk tolerance, Financial commodities
DOI URL: https://doi.org/10.6345/NTNU202202933
論文種類: 學術論文
相關次數: 點閱:253下載:66
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  • 本研究主要在探討五大人格特質與其適合的金融商品,並使用兩個因子:(1)風險承受度(2)時間壓力承受度作為依變數,相較於過去的研究,本研究先從衡量五大人格的特質開始、再加入風險承受度和時間壓力承受度評斷受測者承受的程度,接著從這兩個的程度再去探討跟他們選擇的金融商品是否有關。本研究使用問卷來蒐集資料,並使用相關性分析、ANOVA分析、Spearman分析來檢視五大人格特質與金融商品的排序是否有關。研究對象以全國大專院校的學生和研究所二年級的學生為主,投資經驗在一年以下為主,次之則為兩、三年。本研究總共回收有效問卷131份,回收率為87%。
    本研究結果發現外向性和經驗開放性皆與風險承受度成顯著的正相關;嚴謹性、神經質性、親和性特質的人皆與風險承受度無顯著相關。神經質性特質的人其時間壓力承受度低;嚴謹性特質的人其時間壓力承受度高;外向性特質的人、經驗開放性特質的人、親和性特質的人皆與時間壓力無顯著相關;其中,開放性特質比友善性特質其風險承受度高,又開放性特質比謹慎性特質其風險承受度高,以目前來看五大人格特質與金融商品排序無直接關係,本研究建議未來應加入不同的因子來探討五大人格是否與金融商品的排序有關,也可以對一般大眾和專業投資人進行分群比較,做出對照組後運用在金融業上,一份運用在較無經驗的投資人身上;另一份運用在專業投資人身上,以降低投資人的壓力承受度,選出適合他們的金融商品。

    This study mainly discusses five personality traits and their suitable financial products, and uses two factors : (1) Risk tolerance (2) Time pressure tolerance as the dependent variable, compared with past studies, this study begins with the measurement of the characteristics of the five personalities, the degree to which the risk tolerance and the time pressure tolerance are assessed, and then discusses whether the financial goods they choose are related to each other. This study uses questionnaires to collect data, and uses Pearson correlation analysis, ANOVA analysis, and Spearman analysis to examine whether the five personality traits are related to the sequencing of financial goods. The subjects of the study were the students of the National Colleges and universities and the second grade of the Institute, and the investment experience was mainly under one years, followed by two or three years. In this study, a total of 131 effective questionnaires were collected and the recovery rate was 87%.
    The results show that extraversion and experiential openness are positively correlated with risk tolerance, and there is no significant correlation between Conscientiousness, Neuroticism, Agreeableness and risk tolerance. A person with a neurotic trait has a low time pressure tolerance; a person with a conscientious trait has a high degree of time pressure, an extrovert trait, a person with an experiential openness, and an agreeable trait that has no significant correlation with time pressure; among them, the openness to experience are higher than the agreeable characteristics of its risk tolerance, in addition, the openness to experience are higher than the conscientious characteristics of its risk tolerance. At present, there is no direct relationship between the five personality traits and the order of financial commodities. This study suggest that it should add different factors to explore if the big five personalities and financial products are related in the future, it is also possible to compare the public and professional investors by grouping, making use of the control group in the financial sector, one apply to the less experienced investors, and the other apply to professional investors to reduce the pressure tolerance of investors and to select the financial goods which suitable for them.

    目錄 第一章 緒論 1.1 研究背景與動機 8 1.2 研究流程與架構 10 第二章 文獻探討 2.1 人格特質理論起源 11 2.2 五大人格特質 12 2.3 金融商品分類及其相關研究 13 2.4 人格特質與投資相關文獻整理 15 2.5 時間壓力相關文獻整理 16 第三章 研究方法 3.1 研究架構 17 3.2 研究假說 18 3.3 操作性定義與問卷設計 24 第四章 資料分析 4.1 人口統計樣本資料 34 4.2 信度分析 35 4.3 相關分析 36 4.4 ANOVA變異數分析 39 4.5 Spearman等級相關分析 43 4.6 假說結果整理表 45 第五章 結論與建議 5.1 研究發現 47 5.2 研究貢獻 47 5.3 研究限制 48 5.4 建議 48 參考文獻 49 附錄 50 圖目錄 圖1-1 2000~2017年主要總體經濟指標 8 圖1-2 研究架構圖 10 圖3-1 本研究架構 17 圖3-2 風險等級指標 資料來源:富蘭克林 邱良弼 32 表目錄 表2-1 金融商品屬性分類表 13 表2-2 時間壓力相關文獻 16 表3-1 本研究假說 21 表3-2 五大人格特質量表 24 表3-3 風險承受度量表 26 表3-4 風險承受度計分表 28 表3-5 風險承受度等級表 28 表3-6 時間壓力承受度量表 29 表3-7 時間壓力承受等級表 30 表3-8 投資時間壓力承受度解說表 31 表3-9 金融商品平報酬表 33 表3-10 金融商品歷史平均報酬率(近20年) 33 表4-1 人口統計樣本資料表 34 表4-2 Cronbach’s alpha係數判定表 35 表4-3 信度表 36 表4-4 描述性統計量表 36 表4-5 Pearson相關係數表(風險承受度) 37 表4-6 Pearson相關係數表(時間壓力承受度) 38 表4-7 ANOVA變異數分析-描述性統計量 40 表4-8 單因子變異數分析 40 表4-9 多重比較表 41 表4-10 Spearman等級相關表(風險承受度) 43 表4-11 Spearman等級相關表(時間壓力承受度) 44 表4-12 假說結果整理表 45

    參考文獻:
    (1) Wang, Chun Mei, et al. "Influence of personality and risk propensity on risk perception of Chinese construction project managers." International Journal of Project Management 34.7 (2016): 1294-1304.
    (2) Mayfield, Cliff, Grady Perdue, and Kevin Wooten. "Investment management and personality type." Financial Services Review 17.3 (2008): 219.
    (3) Ordonez, Lisa, and Lehman Benson. "Decisions under time pressure: How time constraint affects risky decision making." Organizational Behavior and Human Decision Processes 71.2 (1997): 121-140.
    (4) Andrews, Jonlee, and Daniel C. Smith. "In search of the marketing imagination: Factors affecting the creativity of marketing programs for mature products." Journal of Marketing Research (1996): 174-187.
    (5)大學教育體系研究生人格特質, 生活壓力與壓力因應策略關係之研究.2013.
    (6)台灣景氣循環中最適金融投資工具組合之探討. 國立屏東商業技術學院十四期學報, 2012.
    (7)台灣定額年金與定期存款關係之研究, 2006
    (8)投資時間的長短與投資時機之探討-以台灣股票加權指數與定存利率作實證研究. 2007. PhD Thesis. 碩士 (Master).
    (9)徐偉強. "基本面, 籌碼面與總體經濟對台灣半導體產業股票報酬影響之研究." 交通大學工業工程與管理系所學位論文 (2012): 1-60.
    (10)應用技術分析指標於台灣股票市場加權指數買進時機切入之實證研究--以 RSI, MACD 及 DIF 為技術指標. 2004. PhD Thesis.
    (11)「晨星評級與基金績效:基金評級是否有助於預測未來績效?」

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